11/13/2012 | Press release

Consideraciones sobre la deuda pública en México

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COMUNICADO DE PRENSA 068/2012

www.hacienda.gob.mx Twitter: @JoseAMeadeK @SHCP_mx

México, D.F., a 13 de noviembre de 2012

CONSIDERACIONES SOBRE LA DEUDA PÚBLICA EN MÉXICO

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público realiza las siguientes precisiones sobre el manejo de la deuda pública en México:

 El endeudamiento total del sector público en México ha evolucionado en los últimos años en línea con los techos de endeudamiento y el déficit autorizados en cada paquete económico por el H. Congreso de la Unión.

La estrategia de endeudamiento y su evolución es pública y reportada mensual y trimestralmente por la Secretaría.

 El nivel actual de la deuda pública neta en México, medido a través del indicador más amplio de endeudamiento (Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, SHRFSP), registró un saldo de 35.8% del PIB a septiembre de 2012. Esta cifra contrasta con las observadas en las economías desarrolladas, para las cuales el promedio de este saldo fue de

103.5% del PIB al cierre de 2011.

 En cuanto a los principales indicadores para evaluar el endeudamiento público destacan los siguientes:

a) El 80% de la deuda neta del Gobierno Federal corresponde a endeudamiento interno.
b) La deuda interna del Gobierno Federal está compuesta en un 80.8% por instrumentos de largo plazo a tasa fija.
c) El plazo promedio de los valores gubernamentales aumentó de 1.5 años al cierre de 2000, a
7.8 años a junio de 2012.
d) En el mercado externo, destacan las colocaciones realizadas de bonos en dólares con vencimiento de 100 años (la ultima colocación se hizo en agosto de este año a una tasa de
4.67%).
e) El costo financiero de la deuda pública ha disminuido en los últimos años. Al cierre del año
2000 el costo financiero de la deuda del Gobierno Federal fue de 2.8% del PIB, mientras que en 2011 fue de 1.7% del PIB. A su vez, el costo financiero como porcentaje del gasto presupuestal se redujo de 16.2% en 2000 a 7.5% en 2011.
f) Las tasas de rendimiento a las que actualmente se coloca la deuda del Gobierno Federal se encuentran en niveles históricamente bajos. Por ejemplo, el día de hoy se subastaron Bonos a tasa fija a 30 años a una tasa de 6.52% y Udibonos a 30 años a una tasa real de 2.67%.

 Los ejercicios de sostenibilidad de la deuda pública en México indican que ésta es sostenible. La deuda ha estado sujeta a escenarios extremos, como los asociados a la crisis financiera de 2008,

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TELS. 36.88.58.05 y 58.93			C.P. 06000	MÉXICO, D.F.

sin mostrar un deterioro como el registrado en otras economías. Además, dado su nivel y estructura, se prevé que en el futuro la deuda pública pueda soportar choques externos de magnitud similar.
 Con respecto a los niveles de deuda recomendados por organismos internacionales, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha señalado que el rango máximo de deuda sostenible para economías emergentes está entre 35% y 77% del PIB, lo que ubica al nivel de endeudamiento de México en el límite inferior de este rango (Modernizing the Framework for Fiscal Policy and Public Debt Sustainability Analysis, IMF, August 5, 2011).
Por otro lado, el propio FMI señala que un nivel de riesgo del endeudamiento público en mercados emergentes es del 60% por ciento del PIB, cifra muy superior a los niveles de endeudamiento registrados actualmente en México (A Survey of Experiences with Emerging Market Sovereign Debt Restructurings, IMF, June 5, 2012).

 En el ejercicio anual de evaluación y supervisión que el FMI hace de la economía mexicana, en cumplimiento al Artículo IV del Convenio Constitutivo del FMI, dicha institución realiza un análisis de sostenibilidad de la deuda pública en México. En la última evaluación publicada en Julio de

2011 (Article IV Report, Mexico 2011), el FMI señala que el nivel de deuda pública en México es moderada y permanecerá estable en el mediano plazo. El FMI destaca en este documento que la regla de balance público que existe en México es un ancla fiscal que ayudará a mantener el nivel de endeudamiento en un nivel estable.

 Adicionalmente, las principales agencias calificadoras sobre la deuda pública han señalado que la situación de endeudamiento en México es estable, sólida y sostenible. Al evaluar en 2012 la deuda pública de México, han destacado su solidez en términos de nivel, composición, plazo y costo de acceso al financiamiento.

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