ENAP informó resultados al tercer trimestre de 2012

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•    La compleja situación internacional de la industria desde el segundo semestre de 2011, los altos costos del crudo a los que ENAP tuvo acceso durante los últimos meses del 2011 y que afectaron los costos del primer trimestre del 2012, además del incremento en los precios de la energía y gas natural, han marcado el resultado de la Empresa al tercer trimestre de 2012.

•    No obstante lo anterior, los cambios implementados en los procesos de las Refinerías, en la Estructura de ENAP y en la gestión de costos de la empresa, han permitido ratificar que el nivel de pérdidas del segundo y tercer trimestres estuviera en torno a los US$ -60 millones, en comparación con el nivel de pérdidas del primer trimestre, el que llegó a US$ -110 millones.

El resultado consolidado del Grupo de Empresas ENAP en el período comprendido entre el 1 de enero y el  30 de septiembre de 2012, medido como utilidad después del impuesto a la renta y del impuesto especial del 40%, ascendió a US$ -236 millones, lo que genera una variación negativa de US$ 265 millones respecto de igual período del año 2011. Parte importante de este resultado está marcado por el resultado del primer trimestre, el que alcanzó a US$ -110 millones, en consecuencia que el resultado del segundo y tercer trimestre alcanzó a US$ -60 y US$ -66 millones respectivamente.

Las principales causas de esta variación se deben a:

1.     La disminución del margen de refinación (ingresos menos costo de crudo) en un 29% debido al encarecimiento de la canasta de crudos latinoamericanos indexados al WTI a los que ENAP tiene acceso, los que no pudieron ser contrarrestados con los incrementos de precios que tuvieron los productos, debido a la política de precios de paridad internacional establecida por ENAP.

2.     La suspensión del programa de incentivos establecido por el gobierno argentino a la producción de petróleo, generó en la filial Sipetrol Argentina una pérdida de US$ 42 millones respecto de igual período del año anterior. 

3.    Las variaciones del precio internacional del Gas Licuado (LPG) disminuyeron el margen de este negocio para ENAP en aproximadamente US$ 25 millones.

4.    El alto costo de energía conllevó a una reducción en los niveles de producción en sus refinerías, para maximizar el margen en este complejo escenario. Para cumplir con los contratos de ventas se  sustituyó dicha menor producción por importaciones de combustibles del mercado internacional. De esta forma se logró acotar el impacto negativo a US$ 20 millones.

5.    Durante los meses de agosto y parte de septiembre se desarrolló un paro mayor de mantención en Refinería Aconcagua, el cual permitirá mejorar la disponibilidad futura, pero impactó reduciendo el nivel de producción en este período.

6.    Las pérdidas acumuladas a septiembre de 2012 generaron una utilidad por impuesto a la renta, que en comparación con el impuesto a la renta de 2011 tiene un impacto positivo de US$126 millones.

A estas razones, se suman condiciones estructurales a las que está expuesta la compañía tales como:

1.    La disminución de competitividad con refinerías internacionales de la Costa del Golfo de México, que marcan el Precio de Paridad de Importación que ENAP aplica a sus productos, con la finalidad de promover un mercado competitivo y abierto, asociado al mayor costo de importación de crudo por aranceles vigentes que alcanzan el 6%.

2.    El aumento de los precios de los crudos latinoamericanos superior al aumento del precio del crudo marcador mundial Brent, a consecuencia de una dinámica demanda de China por estos crudos, lo que provocó una escasez relativa en la Región desde fines del año 2011. 

3.    Elevada carga financiera por la deuda histórica de la Compañía, lo que se tradujo en elevados pagos de intereses al tercer trimestre por US$ 152 millones.

Activos, deuda financiera y Ebitda

Al 30 de septiembre de 2012, el total de activos de ENAP experimentó un aumento de 4,3%, pasando de US$ 6.203 millones al 31 de diciembre de 2011, a US$ 6.470 millones al 30 de septiembre de 2012. Este aumento se debe, principalmente, al: a)Incremento del rubro Deudores Comerciales por US$ 287 millones, debido fundamentalmente a incrementos de ventas en el mes de septiembre 2012, en comparación con ventas del mes de diciembre 2011. b)Incremento de Impuestos Diferidos por US$ 128 millones a consecuencia del reconocimiento de créditos asociados a mayores pérdidas tributarias; c) Disminución del rubro Efectivo y Efectivo Equivalente de US$ 118 millones producto de la posición de cierre a septiembre 2012; y d) Disminución del rubro inventarios por US$ 35 millones debido a mejor manejo de capital de trabajo.

Al 30 de septiembre de 2012, los pasivos corrientes y no corrientes (excluido patrimonio), aumentaron en US$ 513 millones (8,9%), en relación al 31 de diciembre de 2011. Las principales variaciones están dadas en el rubro denominado, "Otros Pasivos Financieros Corrientes y no Corrientes", por US$ 305 millones y las cuentas comerciales por pagar, las que crecieron en US$ 178 millones a consecuencia del mayor nivel de operaciones del período. 

El EBITDA generado por ENAP al 30 de septiembre de 2012, alcanzó US$ 37 millones.